ARM: 대형 고객들 ‘주문’ 멈추자, 천문학적 기업가치 먼저 ‘냉각’?-36크립토

ARM 2027회계연도 1분기 매출은 전년 대비 22% 늘어난 12.9억달러로 시장 예상에 부합했지만, 강한 서프라이즈는 없었다.

라이선스와 로열티 사업은 모두 성장했으나 R&D·관리비 증가로 영업이익률은 압박을 받았다.

회사는 올해 로열티 성장률 가이던스를 낮췄고, RPO 공개도 중단했으며, CPU 신사업 수요 전망도 상향하지 않았다.

AI 인프라 투자에 대한 시장의 경계가 커지는 가운데, 이번 실적은 ARM의 고성장·고밸류에이션 논리를 약화시킬 수 있다.